Page 12 - Lifv_Arsskyrsla_2016_StakarSidur

Fjárfestingarstefna

Fjárfestingarstefna sjóðsins er mótuð af stjórn árlega og sam- bréfa bæjar- og sveitarfélaga minnkar, vægi hlutabréfa stendur
þykkti stjórn Lífsverks fjárfestingarstefnu sjóðsins fyrir árið nokkuð í stað en vægi hluta og hlutdeildarskírteina eykst. Mark-
2017 í nóvember sl. Hver eignaflokkur var metinn út frá stöðu mið samkvæmt fjárfestingarstefnu 2017 samanborið við fjár-
markaða og framtíðarhorfa þar sem litið var til samspils áhættu festingarstefnu fyrra árs er sett um minna vægi ríkistryggðra
og ávöxtunar. Við mat á áhættustigi sjóðsins var litið til mats á skuldabréfa, sem er í takt við breyttar markaðsaðstæður, þar
skuldbindingum hans, framtíðargreiðsluflæði, aldurssamsetn- sem aðrir flokkar hafa orðið meira áberandi, eins og sértryggð
ingar sjóðfélaga og tryggingafræðilegrar stöðu. Auk þess var skuldabréf banka og lánastofnana.
samspil eigna og skuldbindinga skoðað út frá því hversu næmt
safnið var með tilliti til verðbólgu og breytingar vaxta. Í kjölfarið Á árinu 2016 fengu lífeyrissjóðir tímabundar heimildir frá
voru gerðar ýmsar sviðsmyndir. Í framhaldi af þessari vinnu var Seðlabanka Íslands til fjárfestinga erlendis. Sjóðurinn nýtti
sett fram fjárfestingarstefna sjóðsins ásamt fjárfestingarheim- þessar heimildir ekki að fullu en langtímamarkmið sjóðsins er
ildum. þó að auka vægi erlendra eigna í eignasafni sínu. Í mars 2017
var gjaldeyrishöftum lyft og opnað frekar fyrir erlendar fjár-
Auk markmiða í hverjum eignaflokki eru sett ákveðin vikmörk festingar lífeyrissjóða. Eignir sjóðsins í erlendum gjaldmiðlum
en tilgangur þeirra er að sjóðurinn geti nýtt sér markaðsað- nema 14,0% í árslok en voru 17,6% í lok fyrra árs. Hlutfallslega
stæður á hverjum tíma eða brugðist við óvæntum aðstæðum. lækkun má rekja til styrkingar á gengi krónunnar á árinu.

Ef borin er saman eignasamsetning samtryggingardeildar í Viðmið eignaflokka
lok árs 2016 við fjárfestingarstefnu fyrir árið 2017 eru helstu
breytingar þær að markmið um vægi skuldabréfa hækkar lítil- Hver undirflokkur eigna hefur sitt viðmið og er árangur og flökt
lega, einkum fasteignaveðtryggðra skuldabréfa. Vægi skulda- hvers flokks borin reglulega saman við árangur og flökt viðmiðs.
Viðmið eignaflokka eru í töflu hér fyrir neðan.

Viðmið eignaflokka

Fjárfestingarstefna 2017 Innlán OMXI3MNI vísitala ríkisbréfa
með 3ja mánaða líftíma
Samtryggingardeild

1% Innlend skuldabréf Gamma GBI skuldabréfavísitala
8%
Innlán Innlend hlutabréf OMXI8GI hlutabréfavísitala
12% Innlend skuldabréf Kauphallar Íslands
Innlend hlutabréf
2% 60% Erlend skuldabréf Erlend hlutabréf MSCI World Index Total Return hluta-
17% Erlend hlutabréf bréfavísitala Morgan Stanley
Sérsniðnar fjárfestingar
Erlend skuldabréf BARCAP TR Bond Index skuldabréfa
vísitala Barclays Capital

Sérsniðnar fjárfestingar HFRI FoF Composite Index
marksjóðasjóðavísitala frá Hedge
Fund Research

12 | Lífsverk lífeyrissjóður